趣头条上市 不靠内容靠传销的商业能走多远？

趣头条上市 不靠内容靠“传销”的商业能走多远？

趣头条于北京时间9月14日晚在美国纳斯达克上市，以每股7美元发行1200万股美国存托凭证，筹资8400万美元，开盘价9.1美元。

之后在几个小时内，趣头条股价经历速暴涨暴跌，5次触发熔断机制。最终首日报收15.97美元，市值达到45.9亿美元。

趣头条于2016年6月正式上线，截至今年8月，APP的累计装机量达到1.81亿，月活用户为6220万，仅次于今日头条。

根据招股书显示，趣头条2016年营收5795万元，2017年营收5.17亿元，今年上半年营收7.178亿元人民币。但总体上趣头条仍处于亏损状态，其中2016年净亏损1090万元人民币，2017年净亏损9480万元人民币，今年上半年净亏损扩大到5.144亿元人民币。

尽管市场似乎很看好趣头条，但业界对其的质疑也普遍存在，笔者认为按照趣头条目前的玩法，并不能保证其长久运营的局面。

趣头条

首先是在内容方面，作为内容聚合平台，趣头条提供的内容质量参差不齐，阅读体验也比较差，标题党、低俗内容充斥平台，以此种内容吸引眼球能够留存多少用户是个问题，另一方面也在挑战国家的净网政策。

其次是营收模式前景不明朗，根据招股书显示，趣头条的广告收入占总营收的93%，其中百度的贡献高达75.8%。可以说趣头条的营收不仅模式单一，甚至连来源也极其单一，对百度的依赖极大。这作为一个上市公司是很危险的情况。

再次是趣头条的获客模式存在变数。趣头条一直自我标榜的特色就是获客模式，简单来说就是用钱“收买”用户的行为：如注册、阅读、签到、评论、分享等就能获得金币，“收徒”即邀请朋友注册也能获得金币，甚至能够从从徒弟收徒弟的奖励中获得提成，而金币可以兑换人民币。

一方面，这种获客方式极其烧钱，从数据来看，买用户和留住用户的钱大大超过其营收，净亏损到了5.144亿元基本就是这么来的，而且目前看来很难止住。因为留存用户就是为了赚钱来的，一旦停止补贴，就凭趣头条的内容质量，用户基本就会一哄而散。

另一方面，这种获客方式可能面临法律风险，一来是其形式很像传销，二来是这种涉及兑换人民币的行为存在法律障碍，说叫停就会被叫停。

最后，趣头条尚未获得互联网新闻信息服务许可证和信息网络传播视听节目许可证，简单来说就是并不具备网络新闻传播的资质，被监管部门关停的可能性也是存在的。

在笔者看来，趣头条的火是虚火，一时看上去很风光，但下面的问题很多，而且都是些致命的问题。从大的角度来看，“打铁还需自身硬”，用这种玩游戏的方式来经营公司和主要业务过于儿戏，没有真正的硬实力是很难站得住的。